Onchain-luotonanto on aina DeFin keskiössä, ja ~90 miljardia dollaria on lukittu, mikä on tällä hetkellä suurin vertikaali.
Arkkitehtuuri jakautuu hyvin erilaisiin polkuihin, ja näen muutoksen, jossa rahamarkkinat taistelevat ketjurahoituksen pääomatehokkuudesta.
📍Aloitimme yhdistetyllä likviditeetillä (Compound, Aave), mutta sektori on nyt pirstoutunut seuraaviin:
– eristetyt altaat (siilo, yhdiste v3)
– modulaariset holvikehykset (Morpho, Euler)
– yhtenäiset likviditeettikerrokset (Fluid)
Jokainen on veto siitä, miten pääoman tehokkuuden ja riskin välinen kompromissi ratkaistaan. [1/3]
Aaven E-Mode antaa stETH/ETH:n vipuvoiman jopa 95 % LTV:hen. Neste työntää jopa 97 % punkkipohjaisilla osittaisilla likvidaatioilla vain 0,1 %:n rangaistuksella.
Sparkin avulla voit silmukoidan DAI-säästökoron altistumisen Makerin 6,5 miljardin dollarin varantoon.
Tästä syystä silmukka ja vakuuksien tuotto ovat nyt eksplisiittisiä suunnittelutavoitteita.
Nyt näemme RWA:t seuraavana suurena avauksena.
Aave Horizon tuo tokenisoituja T-velkakirjoja, Maker ohjaa suurimman osan tuloista joukkovelkakirjoista, Maple istuu ~3 miljardin dollarin reaalimaailman luotossa ja Coinbase ohjaa 1,3 miljardia dollaria cbBTC:tä Morphoon 700 miljoonan dollarin USDC-lainojen takaamiseksi.
[2/3]
📍Katsottavia tarinoita:
– Luotonanto x kaupankäynnin konvergenssi → yhtenäinen likviditeetti, jossa lainanotto, marginaalikauppa ja LP:t hämärtyvät yhdeksi
– Kiinteäkorkoinen paluu → korkojen pysyessä korkeina, Notional v3:n kaltaiset protokollat voivat elvyttää kiinteän luoton
– RWA:n hallitseva asema → valtionlainoista ja joukkovelkakirjoista tulee DeFi-vakuuksien perustakerros
– Aikomuksiin perustuva luotto → ohjelmoitavia holveja, koukkuja ja automatisoituja suojauksia, jotka saavat luotonannon näyttämään vähemmän CeFi-marginaalilta ja enemmän Lego-tyyliseltä rahoitukselta
Rahamarkkinat sulautuvat DEX:iin, vetävät RWA:ita ja sulautuvat lompakoihin, pörsseihin ja sovelluksiin.
Joten taistelu ei ole enää siitä, kenellä on eniten TVL:ää. Kyse on siitä, kuka hallitsee itse likviditeettirakennetta.
Tarkkailen protokollia, jotka ratkaisevat pirstoutumista ja ottavat käyttöön riskipainotettuja maita suuressa mittakaavassa.
[3/3]
7,75 t.
55
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.