Att hantera en portfölj med drastiskt olika storlekar Jag har lett DeFi Dojo-communityt i nästan ett halvt decennium nu. Vi har family offices, hedgefonder, handelsbutiker, grundare och riskkapitalister där. Vi har också fastighetsinvesterare, mjukvaruingenjörer och investeringschefer där. Vi har också arbetare, doktorander och kontorsarbetare där inne. Jag har sett människor av alla storlekar, och jag kan, med en viss grad av självförtroende, ge en översikt över vad som har varit mest lönsamt för var och en. SÅ, låt oss gå in på det: $1-$100K: Dessa portföljer tenderar att ha deltaexponering. Febrilt airdrop-farming utan att förlora kapital (deltaneutral, ETH-utlåning, etc.) är ett bra sätt att snabbt stapla här. Att få stora vinster från airdrops samtidigt som man får små vinster från att vara tidigt på bra projekt kan räcka långt. Det här är verkligen den nivå där du behöver vara BESATT av defi för att växa, för på den här nivån finns det en verklig fördel i att lägga ner timmar av ansträngning på att odla de första incitamenten, få airdrops, hitta överdimensionerad avkastning på strategiska LP:er, etc. och hålla några löpare med övertygelse. Funding Rate Arbitrage-spel för att odla Perp Dex-airdrops, höga FR:er på volatila tillgångar med låg OI, etc är en annan bra strategi i detta intervall. $100K-$1 miljon: Det är här du måste börja diversifiera, skydda kapital, bli besatt av opsec, ha en dedikerad bärbar dator bara för transaktioner, etc. PT:er på Pendle kommer att vara en uppenbar go-to för ledigt kapital som du inte behöver omedelbart. Utlåningsaggregering är en annan stor källa till konsekvent men helt likvid avkastning. Airdrop-farming större kampanjer (HL, Lighter, Monad, Eigen, Ethena, etc) är mycket vettigt, återigen vill du göra detta på ett huvudskyddat sätt. Du kommer sannolikt att ha eller vilja ha 10-40% av din portfölj i blue chips som BTC/ETH/SOL etc eftersom du har råd att ha "för evigt" positioner som du egentligen inte tänker sälja under överskådlig framtid. INGEN RIKTAD EXPONERAD HÄVSTÅNG. FR Arb här kan vara bra med stora mcap-tillgångar, men du vill verkligen inte spela med hävstångsspel, eftersom du kommer att klara dig bättre på årsbasis bara genom att växa genom att hålla och ge avkastning. Kanske har du en liten alt-väska med hög övertygelse, men den är troligen <5 % av din portfölj. Du kan börja ägna dig åt investeringar i såddrundor via Echo eller Legion, men det bör inte vara din huvudstrategi. 1-10 miljoner dollar: Här börjar du troligen överväga att anställa folk för att hjälpa till med portföljen, för att köra algoritmiska marknadsskapande bots, för att göra mer avancerad bashandel. Du deltar sannolikt också i privata likviditetsaffärer. Jag skulle varna för privata likviditetsaffärer som har TGE i en obestämd framtid, och föredrar de affärer som får 15-35% APR i likvida tokens eller från etablerade team. Såddrundor är förmodligen 5-10 % av dina investeringar, men du kan också lägga ut detta på entreprenad till en hedgefondsallokering, och diligence-fonder bör vara något du gör aktivt eller lägger ut på ett familjekontor. PT:er är fortfarande ganska bra här, liksom att låna ut agg valv, men du gör förmodligen inte för mycket finansieringsräntearbitrage PÅ KEDJAN. Snarare är det mycket bättre att göra grundhandeln med CME-terminer mot onchain långa och kan fortfarande göra 10-20% APR ganska konsekvent. Du har förmodligen en bättre uppfattning om hur du använder marginalen och kanske handlar genom din Roth IRA med personliga medel, eller har en skatteinställning som är gynnsam för dig för långsiktiga investeringar. 10-100 miljoner dollar: Här arbetar du förmodligen direkt med team, kanske har du ditt eget VC-företag, du är en SLP "strategisk likviditetsleverantör" och det är osannolikt att du är ensam förvaltare av dina egna medel/portfölj. Du bör tillbringa större delen av din "arbetstid" i telegramskyttegravarna, på samtal med investeringsbara team eller team som du vill distribuera kapital mot, och eventuellt också vara involverad i antingen ett familjekontor eller en fond som du antingen äger eller arbetar med. Du kan också lägga ut dessa uppgifter på en betrodd partner. Att hitta talanger som kan hjälpa till att hantera pengarna så att du inte behöver är viktigt här, eftersom du förmodligen antingen är pensionerad eller delvis pensionerad. Du kan ha en mängd olika "för evigt håll"-positioner, troligen i kylförvaring, som du egentligen inte bryr dig om prisåtgärder på, eftersom du kan, om du behöver, låna mot dem för inkomst. Överraskande nog kan PTs och Lend agg fortfarande vara bra här, men du vill ha varningar för stora arbitragemöjligheter, för automatiserade exitstrategier bör du förmodligen investera i ett riskteam eller en revisor för att hjälpa till med noggrannhet. CME Basis fungerar fortfarande även här, och du kanske gör färre och färre saker på kedjan, även om du fortfarande har exponering för krypto som helhet. OTC-köp och OTC-basis kan också bli en viktig del av din portfölj, eftersom du kan köpa i storlek utan meningsfull prispåverkan, vilket potentiellt säkrar din exponering för ett arbitrage till ditt inköpspris.