Pinjaman onchain selalu menjadi pusat DeFi dengan ~$90 miliar terkunci, vertikal terbesar saat ini.
Arsitekturnya terbagi menjadi jalur yang sangat berbeda, dan pergeseran yang saya lihat adalah bagaimana pasar uang berjuang untuk efisiensi modal keuangan onchain.
📍Kami mulai dengan likuiditas gabungan (Compound, Aave), tetapi sektor ini sekarang terpecah menjadi:
– kolam terisolasi (Silo, Senyawa v3)
– kerangka lemari besi modular (Morpho, Euler)
– lapisan likuiditas terpadu (Fluid)
Masing-masing adalah taruhan tentang bagaimana menyelesaikan efisiensi modal vs. pertukaran risiko. [1/3]
E-Mode Aave memungkinkan tuas stETH/ETH hingga 95% LTV. Fluid bahkan mendorong 97% dengan likuidasi parsial berbasis tick hanya dengan penalti 0,1%.
Spark memungkinkan Anda mengulang eksposur Suku Bunga Tabungan DAI dengan cadangan $6,5 miliar Maker.
Inilah sebabnya mengapa looping dan yield-on-collateral sekarang menjadi tujuan desain eksplisit.
Sekarang kita melihat RWA sebagai pembukaan besar berikutnya.
Aave Horizon menghadirkan T-bill tokenisasi, Maker mengarahkan sebagian besar pendapatan dari obligasi, Maple duduk di ~$3 miliar dalam kredit dunia nyata, dan Coinbase menyalurkan $1,3 miliar cbBTC ke Morpho untuk mendukung pinjaman USDC $700 juta.
[2/3]
📍Narasi untuk ditonton:
– Lending x Konvergensi Trading → likuiditas terpadu di mana pinjaman, perdagangan margin, dan LPing kabur menjadi satu
– Comeback suku bunga tetap → dengan suku bunga tetap tinggi, protokol seperti Notional v3 dapat menghidupkan kembali kredit tetap
– Dominasi RWA → treasuries dan obligasi menjadi lapisan dasar jaminan DeFi
– Kredit berbasis niat → brankas, kait, dan lindung nilai otomatis yang dapat diprogram yang membuat pinjaman terlihat kurang seperti margin CeFi dan lebih seperti keuangan bergaya Lego
Pasar uang bergabung dengan DEX, menarik RWA, dan menyematkan ke dalam dompet, bursa, dan aplikasi.
Jadi pertarungannya bukan siapa yang memiliki TVL terbanyak lagi. Itulah yang mengendalikan struktur likuiditas itu sendiri.
Saya mengamati protokol yang memecahkan fragmentasi dan onboard RWA dalam skala besar.
[3/3]
7,74 rb
55
Konten pada halaman ini disediakan oleh pihak ketiga. Kecuali dinyatakan lain, OKX bukanlah penulis artikel yang dikutip dan tidak mengklaim hak cipta atas materi tersebut. Konten ini disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak mewakili pandangan OKX. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai dukungan dalam bentuk apa pun dan tidak dapat dianggap sebagai nasihat investasi atau ajakan untuk membeli atau menjual aset digital. Sejauh AI generatif digunakan untuk menyediakan ringkasan atau informasi lainnya, konten yang dihasilkan AI mungkin tidak akurat atau tidak konsisten. Silakan baca artikel yang terkait untuk informasi lebih lanjut. OKX tidak bertanggung jawab atas konten yang dihosting di situs pihak ketiga. Kepemilikan aset digital, termasuk stablecoin dan NFT, melibatkan risiko tinggi dan dapat berfluktuasi secara signifikan. Anda perlu mempertimbangkan dengan hati-hati apakah trading atau menyimpan aset digital sesuai untuk Anda dengan mempertimbangkan kondisi keuangan Anda.