【JST riacquisto e distruzione: JustLend DAO avvia un esperimento deflazionistico di ritorno al valore】 Nel contesto della maturazione graduale dell'ecosistema DeFi di TRON, JustLend DAO sta compiendo un passo cruciale: propone ufficialmente il meccanismo di riacquisto e distruzione di JST (Buyback & Burn). Questa proposta non è solo un aggiustamento tecnico del modello economico del token, ma rappresenta anche un segnale di auto-riparazione ecologica e di rimodellamento del valore. 1. La transizione da "token di governance" a "token di valore" Negli ultimi due anni, JST ha principalmente svolto un ruolo di governance nell'ecosistema TRON: fornendo diritti di voto, diritti decisionali sui parametri e incentivi ecologici per JustLend DAO. Tuttavia, sotto la pressione delle fluttuazioni di mercato e dell'inflazione, questo modello di "token funzionale" ha iniziato a mostrare i suoi limiti: mancanza di un supporto di valore sostenibile, difficoltà nel catturare i profitti derivanti dalla crescita ecologica. Il nucleo di questa proposta è cambiare questa logica. JustLend DAO ha chiaramente affermato che porterà il reddito reale (Real Yield) del livello del protocollo nel sistema di circolazione del valore di JST. In altre parole, JST passerà ufficialmente da "token di governance" a "token di cattura dei profitti ecologici". Questo modello è stato convalidato da progetti DeFi di alto livello come Aave, MakerDAO, Curve, e rappresenta una naturale evoluzione della governance dei protocolli maturi verso una governance profittevole. 2. Fonti di finanziamento: flussi di cassa reali dell'ecosistema TRON I fondi per il riacquisto provengono principalmente da due canali: 1. Utili netti di JustLend DAO (1) Include i profitti da sTRX (provenienti dai profitti di staking di TRX) (2) E i profitti netti del mercato delle stablecoin (SBM), ovvero il reddito totale meno le riserve e le accantonamenti per crediti inesigibili. 2. Profitti eccedenti dell'ecosistema cross-chain di USDD Quando i profitti netti dell'ecosistema cross-chain di USDD superano la soglia di 10 milioni di dollari, la parte eccedente sarà automaticamente utilizzata per il riacquisto di JST. La progettazione di queste due fonti di finanziamento è significativa: Collegherà l'ecosistema delle stablecoin di TRON (USDD) con l'ecosistema di prestiti (JustLend) a livello di profitti, formando un sistema fiscale DeFi interconnesso. Ciò significa che il "livello di emissione monetaria" di TRON (USDD) e il "livello di credito" (JustLend) iniziano a realizzare un ciclo di valore attraverso JST. 3. Progettazione del meccanismo: riacquisto continuo, distruzione permanente JustLend DAO non ha adottato un modello di distruzione una tantum, ma ha scelto un approccio di riacquisto continuo + distruzione trasparente on-chain: (1) Frequenza: all'inizio di ogni trimestre, una parte dei profitti netti aggiuntivi del trimestre precedente sarà utilizzata per riacquistare JST. (2) Esecuzione: il riacquisto avverrà pubblicamente on-chain, tutti gli hash delle transazioni e gli indirizzi di distruzione saranno resi pubblici regolarmente. (3) Logica deflazionistica: tutti i token riacquistati saranno distrutti permanentemente e non entreranno più in circolazione nel mercato secondario. Questo meccanismo creerà una pressione deflazionistica a lungo termine e aspettative di ritorno di valore, e attraverso la trasparenza dell'esecuzione on-chain aumenterà la credibilità del DAO. 4. Impatto sul mercato: esperimento di circolazione interna delle finanze del DAO In un'ottica macro, il significato di questa proposta va oltre JST stesso. Segna una significativa evoluzione dell'ecosistema DeFi di TRON a livello di governance: dalla distribuzione degli incentivi verso l'autonomia fiscale. (1) Per i detentori di JST: acquisizione di valore sostanziale e aspettative di deflazione a lungo termine. (2) Per JustLend DAO: aumento dell'utilizzo del token di governance e della partecipazione alla governance. (3) Per l'ecosistema TRON: creazione di un ciclo economico simile a "DAI + MKR" di MakerDAO. Particolarmente degno di nota è che l'ecosistema TRON ha attualmente formato una struttura a tre livelli di "USDD + JustLend + $JST": (1) USDD: livello di stablecoin e valuta ecologica; (2) JustLend: livello di profitti e circolazione dei fondi; (3) $JST: livello di governance e ritorno di valore. Il potenziale a lungo termine di questa struttura risiede nel fatto che può consentire all'intero sistema DeFi di TRON di realizzare una vera funzione di "autofinanziamento". 5. Sfide potenziali e prospettive Naturalmente, il successo di questo meccanismo dipende ancora da alcuni fattori chiave: (1) Se la scala dei fondi per il riacquisto e la frequenza di esecuzione sono sufficienti a creare un impatto sul mercato; (2) Se la divulgazione dei dati sui profitti del DAO e l'esecuzione della governance possono mantenere un'elevata trasparenza; (3) Se l'ambiente di mercato consente all'ecosistema delle stablecoin di TRON di continuare a espandersi. Ma è certo che questa proposta rende il sistema di governance di TRON più maturo, aprendo un'era di ritorno di valore dai profitti ecologici ai token. 6. Conclusione Il piano di riacquisto e distruzione di JST non è solo l'avvio di un meccanismo di deflazione del token, ma anche una presa di coscienza economica dell'ecosistema TRON. Quando DeFi passa dalla "competizione per il traffico" all'"autonomia fiscale", ciò che conta davvero non è più il numero di TVL, ma se il protocollo può generare flussi di cassa positivi e distribuire i profitti alla comunità. La storia di JST sta passando da "token di governance" a "strumento fiscale"; e l'esperimento DeFi di TRON sta entrando in un nuovo ciclo: dai profitti al riacquisto, dalla governance al valore. @justinsuntron @trondao $TRX #TRONEcoStar