Penelitian Pacifica @pacifica_fi adalah Perp DEX berbasis Solana yang meluncurkan mainnet-nya pada Juni 2025, menggabungkan pencocokan buku pesanan pusat (CLOB) off-chain dengan struktur pembayaran on-chain untuk mencapai penundaan respons yang singkat (sekitar 20 ms berdasarkan data publik). Layanan ini didasarkan pada jenis pesanan dasar seperti pasar, batas, dan berhenti, serta GTC· IOC, post-only, dll., dan perhitungan harga didasarkan pada @PythNetwork · Switchboard dan oracle eksternal lainnya digunakan. Margin mendukung mode silang dan isolasi, dan ketika margin pemeliharaan diturunkan, itu akan diproses dalam urutan likuidasi parsial → penuh. Pendanaan ditetapkan per jam, dan ada batas atas dan bawah. Pasar yang didukung mencakup aset utama seperti BTC, ETH, dan SOL, serta beberapa koin alt/meme. Dalam hal indikator perdagangan, menurut statistik yang diterbitkan, volume perdagangan kumulatif setelah peluncuran dilaporkan lebih dari $10 miliar, dan volume perdagangan harian pada periode September ~ Oktober 2025 diamati di kisaran sekitar $440 juta ~ $1,75 miliar. Selama periode yang sama, pangsa volume transaksi puff Solana sekitar 51 ~ 54%, tetapi pangsa bunga terbuka (OI) sekitar 14,68%, menunjukkan proporsi modal tempat tinggal yang rendah dibandingkan dengan transaksi. Saldo deposit (TVL) dan dana yang dijamin dilaporkan sekitar $35,7 juta, dengan jumlah kumulatif dompet yang digunakan sekitar 15.000 dan pengguna aktif mingguan sekitar 8.900. Namun, angka-angka ini mungkin telah dipengaruhi oleh kondisi seperti operasi beta, batas deposit, promosi biaya, dan program hadiah poin. Desain insentif didasarkan pada distribusi poin seminggu sekali (500.000 poin per minggu), dan ukuran transaksi, kontribusi pesanan (misalnya, menawarkan harga limit), dan aktivitas rujukan tercermin dalam bobot. Menurut pengumumannya sendiri, ada aturan untuk pengurangan atau pengurangan poin retroaktif untuk perdagangan berpemilik, upaya savil, dan ekspansi volume bebas risiko. Perkiraan harga poin OTC eksternal dan ekspektasi untuk penerbitan token di masa mendatang didasarkan pada perkiraan komunitas, dan jadwal penerbitan token resmi serta alokasi spesifik tidak pasti hingga pengumuman akhir. Pembeda teknis mencakup rencana untuk memperkenalkan fungsi bantuan AI seperti penundaan pencocokan singkat, umpan data waktu nyata, pendanaan per jam, ukuran posisi berbasis volatilitas, dan bantuan stop-loss. Meskipun fitur-fitur ini dapat menguntungkan bagi pengguna strategi frekuensi tinggi, arbitrase, dan sistematis, kualitas eksekusi aktual (slippage, tingkat pengisian) dan stabilitas sistem dapat bervariasi tergantung pada kemacetan pasar, fluktuasi oracle, dan kondisi jaringan. Mengenai keamanan dan audit, karena sifat tahap beta, ruang lingkup verifikasi berdasarkan kode dan tekanan infrastruktur mungkin terbatas, dan status operasi dana asuransi serta tingkat pengungkapan indikator manajemen risiko bervariasi dari satu platform ke platform lainnya. Dalam lingkungan yang kompetitif, Pacifica membandingkan dengan DEX puff lainnya di Solana (misalnya, Jupiter Perps, Drift, dll.) dalam hal volume perdagangan, volume pasar, dan likuiditas. Menurut angka yang dilaporkan, pangsa perdagangan jangka pendek Pacifica tinggi, tetapi OI dan TVL-nya relatif kecil, sehingga dapat diartikan bahwa proporsi transaksi bergulir jangka pendek besar. Hal ini cenderung menguat selama periode aktivasi insentif berbasis poin dan pengurangan biaya, dan pengamatan lebih lanjut terhadap tingkat retensi dan tren modal tempat tinggal setelah penyesuaian insentif perlu diamati lebih lanjut. Dalam hal regulasi, karena sifat derivatif, perubahan kebijakan otoritas yang berwenang dapat mempengaruhi desain atau aksesibilitas layanan. Mengenai komposisi tim dan struktur pembiayaan, ada narasi bahwa hal itu berpusat pada "dana sendiri", tetapi informasi akhir tentang investasi eksternal, struktur ekuitas, dan ekonomi token umumnya dikonfirmasi melalui dokumen resmi pada saat penerbitan dan pengungkapan token. Secara keseluruhan, Pacifica menampilkan struktur pencocokan yang ditujukan untuk penundaan respons singkat dan alat perdagangan yang dibantu AI, mencatat proporsi tinggi volume perdagangan puff Solana selama periode tertentu. Pada saat yang sama, proporsi OI yang rendah, dampak insentif tahap beta, diversifikasi likuiditas, dan tingkat pengungkapan audit dan manajemen risiko kemungkinan akan dipertimbangkan dalam analisis kinerja di masa mendatang. Item pengamatan yang akan dicatat dalam evaluasi mendatang termasuk pengungkapan berkelanjutan indikator kualitas eksekusi, OI· Ini termasuk dinamika TVL, tingkat aktif dan pengembalian setelah pengurangan insentif, transparansi sistem audit dan asuransi, dan apakah ruang lingkup layanan akan disesuaikan dengan perubahan lingkungan peraturan.