之前在 Trading the metagame 那篇提过了,稳定币叙事的核心还是找在可控风险范围内的高收益率存钱项目。 简单而言就是,我们要知道它给你的收益来源是什么,是像 Ethena / @FalconStable 做套利,还是像 @sparkdotfi savings 的收益来源于其 Spark Liquidity Layer,又或者说是像 Plasma / Zerobase 在其 TGE 前用他们的代币激励 TVL。 想清楚了这个事情,我们就能对不同收益性稳定币项目的风险对比有更深入的考量。 另外一个比较有意思的点在于,收益型合成美元项目可以通过支持更多链上资产类型来完成其稳定币规模的扩张。这也能够让持有这些资产的用户获得高于借贷利率的收益。 比如说 Falcon 这次新增支持的资产 Tether Gold - XAUT 和 Backed - xStocks(目前支持 TSLAx、NVDAx、MSTRx、SPYx、CRCLx 等链上美股资产),允许用户抵押主流 RWA 资产来 mint USDf 稳定币。这其实就会为持有链上黄金资产和链上美股资产的用户提供获得除借贷利率和股息外的收益机会的敞口 —— 尤其是之于黄金这类作为价值存储属性的资产。 以上是从理财的角度来看的。 如果从炒币的角度来看的话,Falcon 就有了新的可讲的故事 —— TradeFi 资产和 DeFi 资产的通用价值资产抵押层。一是通过增加对资产品类的支持,以实现 USDf 规模的扩张(当前 USDf 的 APY 是8.96%,21亿美元的市值,22.1亿美元的储备资产)。二是对于自身代币叙事级别的抬升,从收益型合成美元叙事进阶为连接 TradeFi 和 DeFi 的中间件。
We have integrated Tether Gold @tethergold to enable $XAUt as collateral for minting $USDf. XAUt is a digital token backed by physical gold, enabling ownership that moves, trades, and scales as easily as any digital asset. Once XAUt holders mint USDf, they can stake it to receive sUSDf, which consistently delivers the highest yield among major synthetic dollars and stablecoins in the market. With gold’s global market capitalization estimated at around $27 trillion and more than $3 billion already tokenized onchain, this integration introduces the world’s most time-tested asset into Falcon’s diversified collateral ecosystem. It gives investors a rare opportunity to gain exposure to a globally recognized store-of-value asset like gold while earning sustainable, DeFi-native yield. It demonstrates how Falcon bridges traditional value preservation with onchain yield generation, transforming gold from a passive asset into productive collateral and advancing its mission to build a universal collateralization infrastructure powering onchain liquidity and yield. Start minting USDf with XAUt (overcollateralization ratio is set at 20%) here:
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