Управление портфелем при резко различных размерах Я возглавляю сообщество DeFi Dojo уже почти пять лет. У нас есть семейные офисы, хедж-фонды, торговые компании, основатели и венчурные капитальные фирмы. У нас также есть инвесторы в недвижимость, программисты и инвестиционные менеджеры. У нас также есть рабочие, аспиранты и офисные работники. Я видел людей всех размеров, и с определенной степенью уверенности могу дать обзор того, что было наиболее прибыльным для каждого. Итак, давайте перейдем к делу: $1-$100K: Эти портфели, как правило, имеют дельта-экспозицию. Лихорадочное фарминг аирдропов без потери капитала (дельта-нейтральный, кредитование ETH и т. д.) — отличный способ быстро накопить здесь. Получение больших выигрышей от аирдропов при получении небольших выигрышей от раннего участия в хороших проектах может иметь большое значение. Это действительно тот уровень, на котором вам нужно быть ОДЕРЖИМЫМ DeFi, чтобы расти, потому что на этом уровне есть реальное преимущество в том, чтобы вкладывать часы усилий в фарминг первых стимулов, получать аирдропы, находить чрезмерные доходы на стратегических LP и т. д. и удерживать некоторые активы с убеждением. Игры арбитража по ставкам для фарминга аирдропов Perp Dex, высокие FR на волатильных активах с низким OI и т. д. — это еще одна хорошая стратегия в этом диапазоне. $100K-$1M: Здесь вам нужно начать диверсифицировать, защищать капитал, стать одержимым безопасностью операций, иметь отдельный ноутбук только для транзакций и т. д. PT на Pendle будет очевидным выбором для неактивного капитала, который вам не нужен немедленно. Аггрегация кредитования — еще один отличный источник стабильных, но полностью ликвидных доходов. Фарминг аирдропов крупных кампаний (HL, Lighter, Monad, Eigen, Ethena и т. д.) имеет много смысла, опять же, вы хотите делать это защищенным способом. Вы, вероятно, будете иметь или захотите иметь 10-40% вашего портфеля в голубых фишках, таких как BTC/ETH/SOL и т. д., потому что вы можете позволить себе иметь "вечные" позиции, которые вы не собираетесь продавать в обозримом будущем. НИКАКОЙ ДИРЕКЦИОНАЛЬНОЙ ЭКСПОЗИЦИИ С РЫЧАГОМ. Арбитраж FR здесь может быть отличным с активами с большой капитализацией, но вам действительно не стоит играть с рычагами, так как вы будете лучше расти из года в год, просто удерживая и получая доход. Может быть, у вас есть небольшая высокоубедительная альт-упаковка, но, вероятно, это <5% вашего портфеля. Вы можете начать пробовать инвестиции на стадии seed через Echo или Legion, но это не должно быть вашей основной стратегией. $1M-$10M: Здесь вы, вероятно, начинаете рассматривать возможность найма людей для помощи с портфелем, для запуска алгоритмических торговых ботов, для более продвинутой торговли на основе. Вы также, вероятно, участвуете в частных сделках по ликвидности. Я бы предостерег от частных сделок по ликвидности, которые имеют TGE в неопределенном будущем, и предпочел бы сделки, которые дают 15-35% APR в ликвидных токенах или от проверенных команд. Инвестиции на стадии seed, вероятно, составляют 5-10% ваших инвестиций, но вы также можете передавать это хедж-фонду, и фонды дилижирования должны быть чем-то, чем вы занимаетесь активно или передаете семейному офису. PT все еще довольно хороши здесь, как и аггрегационные хранилища, но вы, вероятно, не будете заниматься слишком многими арбитражами ставок НА ЦЕПОЧКЕ. Скорее, торговля на основе с фьючерсами CME против длинных позиций на цепочке гораздо лучше и может по-прежнему давать 10-20% APR довольно стабильно. Вы, вероятно, лучше понимаете, как использовать маржу, и можете торговать через свой Roth IRA с личными средствами или иметь какую-то налоговую структуру, которая выгодна для вас для долгосрочных инвестиций. $10M-$100M: Здесь вы, вероятно, работаете напрямую с командами, возможно, у вас есть собственная венчурная компания, вы являетесь SLP "стратегическим поставщиком ликвидности", и маловероятно, что вы являетесь единственным управляющим своих собственных средств / портфеля. Вы должны проводить большую часть своего "рабочего" времени в телеграммных окопах, на звонках с командами, в которые можно инвестировать, или командами, в которые вы хотите вложить капитал, и, возможно, также участвовать в семейном офисе или фонде, которым вы либо владеете, либо с которым работаете. Вы также можете передавать эти задачи доверенному партнеру. Поиск талантов для помощи в управлении фондами, чтобы вам не пришлось это делать, важен здесь, так как вы, вероятно, либо на пенсии, либо частично на пенсии. Вы можете иметь различные позиции "вечного удержания", вероятно, в холодном хранилище, на которые вам не очень важно, как они движутся в цене, так как вы можете, если нужно, занять под них средства для получения дохода. Удивительно, но PT и аггрегация кредитования все еще могут быть хороши здесь, но вам нужно будет иметь уведомления о крупных арбитражных возможностях, для автоматизированных стратегий выхода, вам, вероятно, следует инвестировать в команду по управлению рисками или аудитора для помощи с дилижированием. CME Basis также работает здесь, и вы можете делать все меньше и меньше вещей на цепочке, хотя все еще имея экспозицию к криптовалюте в целом. OTC-покупка и OTC-база могут стать важной частью вашего портфеля, так как вы сможете покупать в больших объемах без значительного влияния на цену, потенциально хеджируя свою экспозицию к цене покупки.