古早的理财神器DAI Savings,时至今日的构造已经完全变了。 DAI升级到了 $USDS 后,Savings目前仍能提供稳定的4.5%低风险收益,但主力收益来源已经不是市场印象中的RWA国债收益,而是一种多策略模式。 目前USDS总量大概100亿,Spark分到40亿,Stablecoins分配37亿,构成主要收益来源。再往下拆: Spark除了自己是一个借贷协议之外,也是一个超级流动性分配池,从Sky拿到40亿现金后,它会评估风险、收益来动态分配到市场上去Yield,当然主要供给给了自己的Sparklend,后面目前分给了Maple、Morpho等,这个是真的会调仓的,而且频率不低,几个月前最大的分配池是Ethena,现在已经没有USDe的敞口了。 Stablecoins内部主要是给了PSM,老玩家都了解这是目前USDS比较大的护城河之一,PSM池中储备了大量的USDS和USDC,提供给用户的服务就是全网最低滑点和无手续费的兑换,撑起百万千万级别的兑换都是没问题的,USDC另外一端连着RWA输入/输出管道,能够捕获RWA收益。 总体来说,收益结构更好了,特别是以前市场比较担心的在降息周期收益难以持续的问题。另外可以注意到Grove也引导了15亿美金USDS,它是Sky在RWA领域的另外一个subDAO,当国债等RWA收益升高时,流动性就会向链下倾斜,链上的收益则由Spark掌握。 链上资金管理平台,这个类型的产品来越多,也越来越卷,小项目的生存空间不大,最后拼的是风险管控能力和盈利兜底能力,把钱存进去之前要充分了解这些公开的数据和策略。
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