Jupiter perlahan akan tertinggal dan tidak pernah kembali. Ini akan menjadi contoh pertama kegagalan diversifikasi berlebihan di @solana. Jupiter baru saja mengumumkan produk *lain* sementara andalannya, Jupiter Swap, tidak lagi memberikan harga terbaik, kehilangan 87% dari waktu ke router @Titan_Exchange yang didukung @galaxyhq. Ini adalah tanda yang jelas tentang bagaimana produk inti Jupiter dikalahkan oleh pesaing baru yang terspesialisasi. @Titan_Exchange mengumpulkan $7 juta dari VC tingkat atas untuk menyerang seluruh tumpukan Jupiter (Swap, Limit Order, DCA) dan mereka sudah memberikan eksekusi yang lebih baik. Mesin pendapatan utamanya, Jupiter Perps (~90% dari total pendapatan), kehilangan pijakan dari @DriftProtocol dan @bulktrade & @bulletxyz yang akan datang, keduanya membangun CLOB DEX yang bertujuan untuk menjadi Hyperliquid Solana. Dan itu sama di semua produk, masing-masing sekarang memiliki saingan yang lebih kuat dan terfokus: - Pinjaman Jupiter: @kamino - Jupiter Mobile: @phantom - Studio Jupiter: @pumpdotfun - Jupiter DTF (High Quality Launchpad): @believeapp / @metaplex / @MetaDAOProject Strategi ekspansi ini mengubah mitra lama menjadi pesaing. Jupiter pernah diintegrasikan ke dalam Phantom Wallet, membawa pendapatan yang layak dari pertukaran dalam aplikasi. Tetapi setelah meluncurkan @jup_mobile, @phantom membangun agregatornya sendiri dan menghapus Jupiter sepenuhnya. Dalam mencoba menjadi superapp, Jupiter menjadi rata-rata dalam segala hal dan kehilangan di tempat yang paling penting. Setelah pendapatan Perps menurun, pembelian kembali akan melambat, dan $JUP akan mengikuti. Pada FDV $3 miliar dan 50% pasokan belum dibuka, penurunan pendapatan dan sentimen bertabrakan. Komunitas, kekuatan terbesarnya, sekarang semakin frustrasi dengan aksi harga $JUP. Dan ketika itu hilang, tidak ada yang tersisa untuk dipertahankan. Catatan: Saya memegang $KMNO, $DRIFT, $META, $MPLX dan saya adalah investor di Titan.