Durante el año pasado, las L2 han hecho colectivamente:
→ Generó $ 137.5 millones en ingresos
→ Pagó $ 20.2 millones en costos
→ Resultó en $ 117.3 millones en ganancias en cadena
→ Logró un margen promedio del 85,7%
Sin embargo, no todas las L2 son rentables.
Vamos a desglosarlo ↓
Primero, la imagen macro:
La actividad de L2 aumentó a fines de 2024 y principios de 2025, y los ingresos diarios de aplicaciones y cadenas alcanzaron picos multimillonarios, antes de enfriarse en primavera y recuperarse gradualmente hasta el tercer trimestre de 2025
Ingresos de la aplicación frente a ingresos de la cadena
• Ingresos de la aplicación = tarifas capturadas por las aplicaciones (DEX, perps, puentes)
• Ingresos de la cadena = gas pagado a la L2 (ingresos del secuenciador)
En @base, por ejemplo:
• Ingresos de la aplicación: $ 3.55 millones
• Ingresos de la cadena: $227.9k
→ Apps están capturando ~15× más valor que la propia cadena, un sello distintivo de un ecosistema saludable y activo.
Beneficio en cadena = Ingresos − Costos L1 / DA
Los L2 pagan "alquiler" a Ethereum (L1 calldata / blob costos). Después de restar esto, obtenemos Onchain Profit, un indicador de cuán financieramente sostenible es cada L2, puramente onchain.
Mejores Artistas
Base
• Ingresos de 88,7 millones de dólares
• Costos de $ 5.24 millones
• Beneficio de 83,5 millones de dólares
• Margen del 94,3%
Arbitrum Uno
• Ingresos de 22,2 millones de dólares | Margen del 89,2%
Linea / Unichain / Plume
• Economía Lean (90%+ márgenes), escala absoluta más pequeña pero altamente eficiente.
Base es, con mucho, el motor de ganancias del ecosistema rollup.
Las manchas cambiaron la economía
Una gran razón por la que los márgenes se ven tan bien: blobs EIP-4844.
Las cadenas que adoptaron blobs (por ejemplo, Base, Arbitrum, Linea) redujeron drásticamente sus costos de datos L1, desbloqueando márgenes en el rango del 85 al 95%. Aquellos que se apegan a calldata pagan mucho más a Ethereum por el mismo rendimiento.
Blobs convirtió la disponibilidad de datos en una ventaja de costos, no solo en una actualización de escalado.
Conclusiones clave
• Las L2 son negocios reales: 117 millones de dólares de beneficio neto en cadena en un año.
• La base domina tanto los ingresos como las ganancias, impulsada por ecosistemas de aplicaciones sólidos + eficiencia de blobs.
• La adopción de blobs es ahora una palanca económica central para los rollups.
• Ethereum gana un "alquiler" constante de todo este sistema.
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