Майнінг Core Scientific: Чому акціонери відхилили злиття на $9 мільярдів з CoreWeave

Майнінг Core Scientific: Стратегічний зсув за межі майнінгу біткоїнів

Core Scientific, відома компанія у сфері майнінгу криптовалют, зазнала трансформаційних змін. Колись зосереджена переважно на майнінгу біткоїнів, компанія стратегічно переорієнтувалася, щоб стати провідним постачальником цифрової інфраструктури. Ця еволюція включає надання послуг високощільного колокаційного хостингу та підтримку робочих навантажень, пов'язаних зі штучним інтелектом (ШІ), що позиціонує Core Scientific як ключового гравця у швидко зростаючих секторах ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC).

У цій статті ми розглянемо запропоноване злиття на $9 мільярдів з CoreWeave, причини його відхилення акціонерами та наслідки для майбутнього Core Scientific.

Запропоноване злиття на $9 мільярдів з CoreWeave

У сміливому стратегічному кроці CoreWeave запропонувала злиття з Core Scientific на суму $9 мільярдів у вигляді акцій. Угода мала надати CoreWeave доступ до 1,3 гігаватів потужностей дата-центрів Core Scientific, з додатковим 1 гігаватом для майбутнього розширення. Це злиття було задумане як спосіб вертикальної інтеграції операцій CoreWeave, використовуючи потужну інфраструктуру Core Scientific для підтримки зростаючих робочих навантажень ШІ та HPC.

Однак пропозиція зіткнулася зі значним опором з боку акціонерів Core Scientific, що зрештою призвело до її відхилення. Давайте розглянемо ключові причини цього рішення.

Чому акціонери відхилили злиття

Занепокоєння щодо недооцінки

Основною причиною відхилення стало сприйняття, що злиття недооцінює потенціал зростання Core Scientific. Активістські акціонери та консультативні фірми з питань довіреності стверджували, що перспективи компанії як самостійного гравця, особливо у сфері ШІ та колокаційних послуг, не були належним чином відображені в угоді.

Стратегічна переорієнтація Core Scientific на робочі навантаження ШІ та HPC відкрила нові джерела доходу, роблячи компанію цінним гравцем у сфері цифрової інфраструктури. Акціонери вважали, що запропоноване злиття не враховує цю внутрішню цінність.

Вплив активістських акціонерів

Активістські акціонери відіграли ключову роль у протидії злиттю. Разом із консультативними фірмами вони наголошували на важливості збереження незалежної траєкторії зростання Core Scientific. Ці зацікавлені сторони підкреслювали здатність компанії скористатися зростаючим попитом на інфраструктуру ШІ та HPC без необхідності злиття.

Стратегічна важливість активів дата-центрів

Активи дата-центрів Core Scientific є центральними для її операцій та майбутнього зростання. Відхилення злиття підкреслює стратегічну важливість цих активів у галузях цифрової інфраструктури та ШІ. Акціонери не були готові відмовитися від контролю над цими цінними ресурсами, особливо з огляду на нещодавнє відновлення та зростання компанії.

Перехід та траєкторія зростання Core Scientific

Від майнінгу біткоїнів до ШІ та HPC

Core Scientific успішно перейшла від компанії з майнінгу криптовалют до ширшого постачальника цифрової інфраструктури. Хоча майнінг біткоїнів залишається частиною її операцій, компанія диверсифікувала свої джерела доходу, включивши високощільні колокаційні послуги та робочі навантаження, пов'язані з ШІ. Ця стратегічна переорієнтація вирішує проблеми у галузі майнінгу біткоїнів, такі як зростання складності майнінгу, зменшення винагород через халвінг біткоїнів та зростання операційних витрат.

Відновлення після банкрутства

Вийшовши з банкрутства у 2022 році, Core Scientific продемонструвала вражаюче відновлення. Повторний лістинг компанії на Nasdaq у 2024 році став сигналом її оновленого фокусу на зростанні та інноваціях. Це відновлення було зумовлене її стратегічним переходом до робочих навантажень ШІ та підприємств, які пропонують вищі маржі та довгостроковий потенціал зростання.

Операційна присутність

Core Scientific управляє спеціалізованими об'єктами у кількох штатах США, включаючи Алабаму, Джорджію, Кентуккі, Північну Кароліну, Північну Дакоту, Оклахому та Техас. Ці об'єкти спроектовані для підтримки високощільних обчислювальних навантажень, що робить їх ідеальними для застосувань у ШІ та HPC.

Виклики у галузі майнінгу біткоїнів

Галузь майнінгу біткоїнів стикається з кількома викликами, які спонукали такі компанії, як Core Scientific, диверсифікувати свої операції:

• Зростання складності майнінгу: Зі збільшенням кількості майнерів складність майнінгу біткоїнів продовжує зростати, знижуючи прибутковість.

• Халвінг біткоїнів: Періодичне зменшення винагород за майнінг біткоїнів ще більше зменшує маржі майнерів.

• Зростання операційних витрат: Вищі ціни на енергію та необхідність у сучасному обладнанні для майнінгу збільшили вартість операцій.

Ці фактори зробили необхідним для майнінгових компаній дослідження альтернативних джерел доходу, таких як робочі навантаження ШІ та HPC.

Зростаючий попит на інфраструктуру ШІ та HPC

Відхилення злиття підкреслює зростаючу важливість ШІ та HPC у сфері цифрової інфраструктури. Оскільки галузі впроваджують технології, керовані ШІ, попит на інфраструктуру високопродуктивних обчислень стрімко зростає. Core Scientific добре позиціонована, щоб скористатися цією тенденцією завдяки своїм значним потужностям дата-центрів та експертизі у високощільних обчисленнях.

Довгострокові наслідки відхилення злиття

Рішення відхилити злиття з CoreWeave має кілька довгострокових наслідків для Core Scientific:

• Незалежне зростання: Компанія може продовжувати зростати самостійно, використовуючи свої існуючі активи та експертизу для розширення своєї присутності на ринках ШІ та HPC.

• Стратегічна гнучкість: Залишаючись незалежною, Core Scientific зберігає гнучкість у пошуку партнерств та можливостей, які відповідають її довгостроковим цілям.

• Підвищення вартості для акціонерів: Відхилення злиття відображає впевненість акціонерів у здатності компанії забезпечувати цінність через свої самостійні операції.

Висновок

Відхилення Core Scientific злиття на $9 мільярдів з CoreWeave є визначальним моментом у її еволюції. Це рішення підкреслює стратегічний фокус компанії на робочих навантаженнях ШІ та HPC, а також зростаючу важливість активів дата-центрів у сфері цифрової інфраструктури. Оскільки Core Scientific продовжує впроваджувати інновації та розширюватися, вона добре позиціонована для використання нових можливостей та забезпечення довгострокової цінності для своїх акціонерів.