22 t sedan
Hausse eller baisseartad, åt vilket håll lutar vi?
Här är ett gäng diagram, som lägger ut båda fallen.
Låt oss fastna i👇
Först och främst, 2 räntesänkningar fram till slutet av året förblir prissatta med mer än 95% sannolikhet (se turkos ruta)
Avkastningskurvan har inte inverterats och tickar högre.
10 år till 3 månader och 10 år till 2 år har fortsatt att bli brantare, vilket faktiskt kan leda till bättre siffror i bankernas resultatrapporter framöver, vilket kan hjälpa den övergripande marknaden
(Vi tar upp den nuvarande bankreservstressen längre ner i det baisseartade avsnittet)
Volatiliteten på obligationsmarknaden ligger kvar på historiskt låga nivåer
Den historiska medianen ligger på 93,8, medan vi för närvarande fortfarande ligger långt under, på 79,9.
Varför kan volatiliteten på obligationsmarknaden ticka högre?
En orsak kan vara en upptrappning av handelskriget. Men hur sannolikt är en upptrappning?
Enligt Polymarkets odds för olika spel verkar en sådan upptrappning inte trolig just nu!
Strukturellt sett fortsätter S&P 500:s rörelseresultat per aktie att stiga, och analytiker räknar med att resultatet kommer att stiga ytterligare in i '26 (se nedan).
Och ja, det här är ett diagram som är relaterat till pratet om AI-bubblan!
Högteknologins andel av investeringarna i nominell BNP verkar vara på väg att stiga ytterligare, vilket bör stödja konsumtionen och likviditeten!
Sist men inte minst nådde Russel 2000 Index en ny rekordnivå just nu.
Mot Nasdaq har småbolagsaktier brutit sig ur en 3-årig nedåtgående trend och verkar faktiskt upprätthålla utbrottet.
Upplever småbolagsaktier bara en spricka upp boom innan en betydande nedgång börjar?
Låt oss nu lägga fram några av de baisseartade resultaten/diagrammen👇
Elbolag är ledande hittills i år!
Detta lutar ofta åt baisseartad eller sen cykel, såvida inte rallyt beror på fallande räntor snarare än riskaversion...
Men vad händer om saker och ting verkligen håller på att bli sura medan vi pratar?
Den finansiella rörmokeristressen tickar högre och visar sig i finansieringsräntorna. SOFR ligger över IORB, vilket berättar om likviditetsproblem...
Bankernas reserver blir allt knappare, vilket gör att bankerna kämpar för att få tag på dem.
Varför nu?
Tja, den för närvarande pågående statliga nedstängningen hjälper inte. Faktum är att nedstängningen av regeringen skapar ytterligare disinflationistiska krafter under huven eftersom utgifterna nu når ekonomin.
Med tanke på att finanspolitiken är ett ganska tungt stöd vid det här laget är detta likviditetsnegativt!
Och det ser ut som att detta kan pågå till mitten av november (se Polymarket-odds), vilket bara skulle förvärra situationen.
Och ja, vi kan se att regionala banker är nere, vilket tyder på att bankreservstressen är verklig.
Kan detta faktiskt tvinga Fed?
Faktum är att kreditspreadarna har börjat röra sig högre, vilket aldrig är ett gott tecken!
Vad händer om de marscherar ännu högre?
Sist men inte minst, här är ett diagram för alla Bitcoiners:
det har aldrig varit "en ny våg" efter en längre period där det totala BTC-utbudet som innehas i förlust av långsiktiga innehavare var på noll.
Cudos till @JustDeauIt för att påpeka den här!
2,2 tn
0
Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.