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Tenho doutorado em engenharia, não só como trader, mas também como cientista de dados. Neste mercado cheio de ruído e emoção, eu só acredito em matemática, faixas de regressão logarítmica e dados históricos. Minha filosofia de troca é simples: sobreviver ao longo prazo. Doutorado em Engenharia | Cientista de Dados Sinais de troca, não emoções. Guiado por modelagem matemática, faixas de regressão logarítmica e ciclos históricos. Execução: Objetivo. Racionais. Foco em ciclos longos.

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"O que comprar no próximo mercado em alta?" Três Faixas e um Velho Amigo Subestimado 2 de junho de 2026 Terceiro Quarto · Edição 53 Aspirina · Análise de período sob a perspectiva de um cientista de dados Quão frio está o mercado? Os fundos estão saindo, com ETFs registrando saídas líquidas por três semanas consecutivas, e o Índice de Medo e Ganância caindo para 24. Muitos já voltaram sua atenção para ações e IA dos EUA. Mas se você se lembra daquele silêncio absoluto na segunda metade de 2018 — todo mundo dizia que cripto estava fadada ao fracasso, mas dois anos depois, o valor de mercado da indústria se multiplicou por mais de dez vezes — você sabe que os momentos mais silenciosos são exatamente quando você deve pensar seriamente sobre "o que comprar a seguir". 1. A evolução das criptomoedas é rastreável Olhando para trás na trajetória de desenvolvimento da indústria, há um fio condutor claro: o Bitcoin está na fase de crença→ ICOs e contratos inteligentes estão na fase de replicação→ NFTs e GameFi estão na fase de bolha de entretenimento→ e a aprovação dos ETFs à vista do Bitcoin é a fase de intervenção institucional. Toda revolução tecnológica segue um caminho semelhante: conceitos → replicação→ bolhas→ institucionalização→ aplicação em larga escala. Se esse padrão se manter, estamos agora em um período de transição entre "intervenção institucional" e "aplicação em larga escala". O próximo mercado em alta provavelmente será desencadeado por algo que as pessoas comuns realmente possam usar. 2. Três faixas que valem a pena assistir Primeiro, interoperabilidade omni-chain. As redes públicas de hoje são como as redes locais desconectadas do início dos anos 2000. Quem conseguir fazer com que os usuários "cruzem a cadeia sem esforço" — assim como hoje a internet não exige mais preocupação com protocolos TCP/IP — pode se tornar o próximo lote de infraestrutura subjacente. LayerZero, Wormhole e várias soluções de abstração de cadeia estão todas nessa trilha. Segundo, RWA (Ativos do Mundo Real na Cadeia). Fragmentar imóveis, crédito privado e obras de arte em tokens on-chain para negociação 24 horas — basicamente resolvendo o problema de liquidez mais problemático das finanças tradicionais. Atualmente, o Ethereum domina o volume de liquidações de stablecoins e ativos tokenizados com RWA. Vale destacar que Nathan Allman, fundador da Ondo, líder no setor de RAW, faleceu recentemente inesperadamente, e o impacto no projeto exige monitoramento contínuo. Terceiro, economias sociais e descentralizadas de criadores Web3. No passado, o SocialFi quase sempre virava um esquema financeiro, mas os pontos de dor são reais. Quando a infraestrutura amadurecer, se surgirem aplicativos que permitam aos criadores distribuir os lucros de forma transparente diretamente por meio de contratos inteligentes, isso tem o potencial de trazer uma migração genuína de usuários para fora da comunidade. Essa faixa atualmente é a menos madura, mas quando isso acontecer, pode ter o maior potencial explosivo. 3. Sobre a ETH: Um velho amigo subestimado A situação atual da Ethereum é muito semelhante à da Amazon durante a bolha das pontocom de 2000 — o preço das ações caiu de $113 para $6, e todos diziam que era apenas uma livraria que gerava prejuízo. Mas Bezos estava construindo toda a infraestrutura de varejo e, depois, o império da computação em nuvem. O preço da ETH é realmente pouco atraente, mas seus fundamentos são sólidos: o maior volume de liquidação de stablecoin do mundo, os ativos tokenizados mais e a escolha padrão para DeFi de nível institucional. A meta de final de ano do Standard Chartered Bank é de $4.000, desde que a Lei de Clareza seja avançada de forma suave. Mas o risco deve ser observado: se o projeto não for aprovado pelo Congresso atual, a próxima janela pode só passar em 2030. 4. Conclusões calmas Compre essas equipes que ainda estão construindo coisas em um mercado de baixa e fique longe de projetos que dependem apenas de narrativa. Infraestrutura, ativos reais, usuários reais — essas três palavras-chave provavelmente definirão os vencedores do próximo ciclo. Agora não é hora de se dedicar completamente, mas definitivamente é hora de fazer sua lição de casa. Em qual área você está focando? Vamos conversar nos comentários. #BTC #ETH #RWA #跨链 #Web3 #牛市布局 #风险管理

Onde está o 'Bolso Dourado' do Bitcoin? Sobre o modelo de quantil assimétrico e a posição do fundo do período 1º de junho de 2026 Terceiro Quarto · Edição 51 Aspirina · Análise de período sob a perspectiva de um cientista de dados Recentemente, passei bastante tempo pesquisando uma pergunta: Por que o topo do Bitcoin está caindo enquanto o fundo está subindo? Parece bobagem, mas quando você coloca isso em um quadro matemático, vai encontrar algo muito interessante. 1. Todos os modelos estão errados, mas alguns são úteis Na última década, uma série de modelos de precificação surgiram no espaço do Bitcoin. Os primeiros gráficos arco-íris usavam a mesma curva para ajustar o topo e o fundo, mas o problema era óbvio — a cada ciclo, o topo da zona de regressão descia cada vez mais, e o fundo também se deslocava. O modelo stock-to-flow foi extremamente popular em 2019, mas nenhum dos dois últimos ciclos atingiu o máximo previsto. O modelo de lei de potência tem melhor desempenho na estrutura inferior e continua sendo uma das ferramentas mais confiáveis para determinar "onde o Bitcoin se encaixa para ser considerado barato." Mas todos esses modelos compartilham um ponto cego comum: usam a mesma curvatura para descrever o topo e o fundo, enquanto na realidade — a forma como a curva superior e inferior são completamente diferentes. A inclinação da linha de suporte na base é relativamente estável, então a lei de potência pode ser acompanhada. Mas o topo está acelerando sua convergência — a alta selvagem em 2013, a febre em 2017, a empolgação em 2021 e depois o pico de resfriamento em 2025. Cada rodada de crescimento está diminuindo. A parte de baixo está subindo, a parte de cima pressionando para baixo, e as duas linhas estão se fechando lentamente. 2. O preço atual está no 9º percentil da história Usando o modelo assimétrico percentil para analisar as posições atuais: o Bitcoin está atualmente por volta do 9,4º percentil, o que significa que, historicamente, em menos de 10% das vezes, o preço do Bitcoin foi mais baixo do que é agora. Vários pontos de âncora importantes: O século I atualmente corresponde a cerca de $62.000. Se o Bitcoin cair para o mesmo percentil que atingiu no final de 2022, o preço atual ficaria aproximadamente entre 57.000 e 58.000. Se o nível de pânico de março de 2020 se repetir, corresponderia a cerca de 51.000. Se um cenário extremo como o "pânico da recessão + duplo fundo" de 2015 ocorrer, o valor correspondente seria cerca de 48.000 a 49.000. Essas não são previsões de preço, mas projeções de quantiles históricos na linha do tempo. E a área abaixo do percentil 100 — isso é o que chamo de 'bolsão dourada'. Toda vez que o Bitcoin toca nessa área, parece uma excelente janela de compra em retrospecto. Mas não aparece com frequência — a última vez foi no final de 2022, e a última foi em março de 2020. 3. Por que não houve temporada de falsificação na última rodada? Historicamente, a rotação contínua dos fundos do Bitcoin em altcoins sempre ocorreu depois que o Bitcoin ultrapassou o percentil 95 — ou seja, após entrar em uma fase frenética. Mas até 2025, o Bitcoin atingirá o pico próximo ao 75º percentil, quase o mesmo que o pico do meio do ciclo em 2019. Ambos atingiram o pico dois meses antes do término do aperto quantitativo, e nenhuma das vezes teve rotação de capital. Sem fanatismo, não há excesso. Sem excesso, não há temporada de falsificações. Isso não é coincidência; é determinado pela política monetária. 4. Então, quando apareceu o bolso dourado? Além dos golpistas, ninguém sabe o horário exato. Mas a segunda metade do ano da eleição de meio de mandato — especialmente o quarto trimestre — historicamente foi uma janela para o Bitcoin alcançar percentis extremamente baixos. Se os preços caírem abaixo do 1º percentil na segunda metade deste ano, não entre em pânico. Esse pode ser o bolso dourado que você estava esperando. Em que nível de preço você acha que o bolsão de ouro vai aparecer neste ciclo? #BTC #比特币 #四年周期 #幂律 #分位数模型 #黄金口袋 #风险管理

"$73.000 com um mapa antigo: a janela fraca para os anos de eleição de meio de mandato reabre!" 》 29 de maio de 2026 Segundo Quarto · Edição 50 Aspirina · Análise de período sob a perspectiva de um cientista de dados Duas semanas atrás, o Bitcoin ainda estava em 83.000. Hoje, 73.000. $10.000 evaporam tão rápido que você não consegue reagir a tempo, mas se você mantiver esse "roteiro do ano de eleição de meio de mandato" na mão, na verdade não é surpreendente—o Bitcoin foi exatamente rejeitado na média móvel de 200 dias e depois começou a cair. É exatamente igual a 2018, e exatamente igual a 2022. Às vezes sinto que a parte mais cruel desse mercado não é o quanto ele cai, mas que ele te engana da mesma forma toda vez. Primeiro, dê um bom salto que faça você sentir que os piores dias acabaram, depois, assim que baixar suas defesas mentais, puxe o chão para longe. 1. Um mapa antigo que foi repetidamente verificado Há um padrão desconfortável na distribuição de mínimos do Bitcoin durante os anos de eleições de meio de mandato: o final do ano após a redução pela metade marca a primeira queda. Fevereiro, a segunda mínima. Início de abril, a terceira mínima. Depois veio junho. 2014: Mínima em fevereiro, ainda mais baixa em abril, disparou em junho e depois despencou. 2018: mínima de fevereiro, máxima de abril, junho varreram as mínimas anteriores. 2022: Mínima no final de janeiro, mínima em maio e um rompimento significativo em junho. Ritmo atual para 2026: mínima de fevereiro, mínima mais alta no final de março (apenas dois dias antes de abril) e, após atingir a média móvel de 200 dias no início de maio, foi rejeitada. Combinando perfeitamente com esse mapa antigo. A única diferença é que a volatilidade é menor. 2018 teve um topo de mercado em alta insano, então a volatilidade durante a queda foi ainda mais intensa. Essa rodada atingiu o auge em um estado de indiferença, então quando caiu, ficou mais silenciosa e sombria — como um sangramento crônico, em vez de uma abordagem única para todos. 2. Junho: Não venda no momento mais desesperado É muito provável que a fraqueza continue nas próximas semanas. Duas coisas para ficar de olho em meados e final de junho: a primeira reunião do novo presidente do Federal Reserve, Walsh, e, mais importante ainda—o possível aumento das taxas pelo Banco do Japão. Em agosto de 2024, cerca de uma semana após o Banco do Japão aumentar as taxas de juros, o Bitcoin se recuperou de seus mínimos. Se junho repetir esse cenário, os preços podem primeiro cair para perto ou até para baixo da média móvel de 200 semanas, e depois ver uma recuperação em julho. O que aconteceu depois do mínimo de junho de 2018? July se recuperou. E depois? O mercado ficou em torno de $6.000 por quatro a cinco meses sem muita mudança, até que a queda final no quarto trimestre reiniciou todo o ciclo e o mercado em alta realmente começou. Então, aqui vai um conselho de negociação bem contraintuitivo: se o Bitcoin sofrer uma queda acentuada no final de junho, na verdade não é hora de entrar em pânico — a recuperação de julho provavelmente fará você se arrepender. 3. No primeiro semestre do ano, fingir que o Bitcoin não existe Para ser honesto: na primeira metade de cada ano de eleição de meio de mandato, o Bitcoin vem em declínio. Caiu na primeira metade de 2014, na primeira metade de 2018, na primeira metade de 2022 e na primeira metade de 2026—declínio. Toda "oportunidade de pesca de fundo" na primeira metade do ano acabou sendo um falso sinal, olhando para trás. A verdadeira oportunidade está na segunda metade do ano, especialmente no quarto período. Você não precisa copiar até o ponto mais baixo para ganhar dinheiro; só precisa fazer uma mudança dentro dos seis meses certos. Agora é hora de esperar, não de agir. Se realmente houver uma queda acentuada em junho, você escolheria vender em pânico ou começar a prestar atenção? #BTC #比特币 #中期选举 #200日均线 #日本央行 #四年周期 #风险管理

"Zona de Resistência Diz 'Não' Novamente: O ar para uma recuperação no mercado de baixa está sendo drenado" 28 de maio de 2026 Segundo Quarto · Edição 49 Aspirina · Análise de período sob a perspectiva de um cientista de dados 1. O Bitcoin caiu abaixo da zona de resistência do mercado de baixa. Digo "de novo" porque já vimos esse roteiro muitas vezes. Assisti em 2018, 2022 e também em 2014. Cada vez, é a mesma rotina: o preço sobe para a EMA de 21 semanas, depois chega perto da média móvel de 200 dias, os otimistas começam a comemorar e, então—o ar é sugado de repente, e o preço desliza silenciosamente de volta ao ponto de partida. A única diferença desta vez é que o impulso para acompanhar é ainda menor. Quando o mercado de alta de 2023 foi confirmado, o Bitcoin rompeu a zona de suporte ao alza e teve compras significativas de acompanhamento, ampliando rapidamente a diferença. E desta vez? Assim que ele apareceu, ele rapidamente se afastou. Esse padrão de "zero acompanhamento após o avanço" é precisamente a característica clássica dos avanços durante eleições de meio de mandato. 2. Por que o mercado de ações está subindo enquanto o Bitcoin está caindo? Muitas pessoas estão confusas: o S&P 500 está atingindo novos máximos, então por que o Bitcoin ainda está caindo? A resposta não é complicada — o Bitcoin está mais estendido na curva de risco do que as ações. O mercado de ações pode subir porque as empresas de IA têm expectativas sólidas de lucros, mas o Bitcoin não tem relatórios de lucros e depende mais da liquidez e da política monetária. Mas agora, o mercado mudou de precificar cortes de juros para precificar aumentos de juros. Essa mudança teve um impacto indireto nas ações, mas é direta para o Bitcoin. Em outras palavras, embora o mercado de ações e o Bitcoin estejam pintados na mesma tela, eles ouvem músicas diferentes. 3. O tempo é mais importante que o preço Há um fato seriamente subvalorizado: se você olhar para a tendência do ouro do Bitcoin em relação ao ouro, essa rodada de queda na verdade começou em dezembro de 2024 — e já dura um ano e meio. No entanto, como o preço denominado em dólares atingiu um novo recorde, a maioria das pessoas não percebeu que o poder de compra relativo do Bitcoin já estava diminuindo. Isso também leva a uma perspectiva mais profunda: a essência de um mercado de baixa não é quando os preços caem para um determinado número, mas sim uma rendição a tempo. As pessoas não desistem porque veem um certo preço, mas porque esperaram tempo demais, perderam o suficiente e estão cansadas de perder o suficiente. Todo fundo de um ciclo de quatro anos não é feito pelo preço — ele é desgastado pelo tempo. Historicamente, a estratégia mais simples para os anos de eleição de meio de mandato era, na verdade, apenas uma frase: comprar no final do ano e vender no final do segundo semestre dois anos depois. Não há necessidade de bandas de regressão, não há dados on-chain, nem de modelo stock-to-flow. Com apenas essa regra, superou todos os indicadores sofisticados. 4. O que assistir a seguir? Junho continua sendo uma janela crítica de fraqueza. Estruturalmente, a tendência atual está mais próxima de 2018 — também sob a administração Trump, no ano das eleições de meio de mandato, e após uma correção profunda na primeira metade do ano, o mercado de ações se recuperou. O cenário de 2018 foi: junho ultrapassa mínimas anteriores, se recupera em julho e agosto, e finalmente atinge o fundo em setembro e outubro. A média móvel de 200 semanas provavelmente terá um papel nesse processo. Na última rodada, o Bitcoin até caiu abaixo da média móvel de 200 semanas, então não o trate como um fundo sólido — mas uma vez que o preço entra nessa área, pelo menos é hora de considerar seriamente construir posições. Ainda não é hora de aumentar o número de transferências. Mas no quarto trimestre, é muito provável que meu tom mude. A maré do mercado sempre muda quando todos desistem. Por onde você pretende começar a reconstruir? #BTC #比特币 #熊市阻力带 #四年周期 #200周均线 #中期选举 #风险管理

"O ciclo de quatro anos não morreu, o Data está defendendo" 26 de maio de 2026 Segundo Quarto · Edição 48 Aspirina · Análise de período sob a perspectiva de um cientista de dados 1. Todas as narrativas de 'desta vez são diferentes' falharam No último ano, o mercado foi inundado por argumentos de que o ciclo de quatro anos está morto: ETFs mudaram o jogo, empresas listadas estão acumulando moedas e reservas estratégicas de Bitcoin estão prestes a ser implementadas. A característica comum dessas narrativas é que todas tentam cobrir os dados com histórias. E qual foi o resultado? O Bitcoin ainda atingiu o pico no quarto trimestre de 2025 antes de entrar em um mercado de baixa. É exatamente igual ao quarto trimestre de 2013, quarto trimestre de 2017 e quarto trimestre de 2021. A razão mais citada para a oposição é que essa rodada de Bitcoin atingiu o auge em meio a debates, não em frenesi. Mas um pico frio não significa que um mercado de baixa não vai acontecer. O S&P 500 atingiu picos várias vezes em períodos mornos no final dos anos 1960 — de 1965 a 1973, o índice subiu apenas 28%, mas experimentou dois mercados de baixa com quedas superiores a 30%. Um pico de morno só mostra que o mercado carece de imaginação, mas não significa que ele esteja imune a quedas. 2. Reprodução precisa da linha do tempo Se você usar as sobreposições de gráficos de barras da mínima de 2015 com a máxima de 2017 na rodada anterior, verá que os picos dos dois mercados em alta quase coincidem perfeitamente no tempo! O erro não ultrapassa uma semana. Esse ciclo do Bitcoin atingiu o pico no dia 1162, após as duas rodadas anteriores nos dias 1059 e 1168. O que isso significa? Embora cada narrativa seja diferente, o comportamento do Bitcoin ao longo do tempo é altamente consistente. O núcleo do ciclo de quatro anos nunca foi prever o quão alto os preços irão subir, mas prever quando os preços vão atingir o fundo, e a história mostra que o fundo do poço é mais provável de ocorrer no quarto trimestre de um ano eleitoral de meio de mandato. 3. A "Enganação Sensorial" dos Rebotes no Mercado de Baixa A recuperação atual já durou cerca de 16 semanas, e muitos acreditam que já ultrapassou a faixa normal de uma alta no mercado de baixa. Mas os dados não apoiam essa conclusão: a recuperação de junho a novembro de 2022 durou 21 semanas, de fevereiro a junho de 2018 durou 19 semanas e de abril a outubro de 2014 durou 25 semanas. Dezesseis semanas não é anormal; na verdade, é relativamente curto. Mais importante ainda, essa rodada de recuperação é de cerca de 35% a 36%, comparado a uma recuperação de 46% durante o mercado de baixa de 2022. A recuperação atual é, na verdade, a mais fraca de qualquer ano de eleição de meio de mandato na história. Cada recuperação do mercado de baixa faz os envolvidos sentirem "desta vez é diferente", mas olhando para trás, o padrão nunca mudou. Resumo da operação Ciclo de quatro anos: O Bitcoin atingiu o pico no dia 1162, a menos de uma semana do erro histórico do ciclo. Todas as narrativas de "desta vez são diferentes" foram negadas pelo próprio mercado. Janela de tempo: Mínimas localizadas podem aparecer em junho, e as baixas do ciclo podem aparecer por volta de outubro. Se o S&P 500 recuar na segunda metade do ano, ele se tornará um catalisador para a eventual queda do Bitcoin. Caracterização do Rebote: A duração de recuperação de 16 semanas e a magnitude de recuperação de 35% estão totalmente dentro da faixa normal de um rally de mercado em baixa, mesmo um pouco fraca. O ciclo de quatro anos acabará sendo quebrado — mas aqueles que apostaram que ele seria quebrado "desta vez" perderam em todos os ciclos anteriores. Você acha que o ciclo de quatro anos será quebrado desta vez?

"Contagem regressiva de junho: três linhas do tempo se cruzando" 25 de maio de 2026 Segundo Quarto · Edição 47 Aspirina · Análise de período sob a perspectiva de um cientista de dados 1. Janela fraca para o ano das eleições de meio de mandato Atualmente, o Bitcoin está negociando perto de $77.000. Se você analisar o desempenho mensal dos anos de eleições de meio de mandato, encontrará um padrão claro: fraco em fevereiro, fraco no início de abril, fraco em junho. 2014, 2018 e 2022 foram todos sem exceção. O ritmo deste ano está perfeitamente alinhado: caiu em fevereiro, formou mínimas mais altas no início de abril (semelhante a 2018), se recuperou em maio e depois enfraqueceu novamente. A queda nas últimas duas semanas aumentou significativamente a probabilidade de um mínimo em junho. Isso não é especulação; as estatísticas falam por si. 2. Rejeição da zona de resistência de mercado nu O Bitcoin acabou de ser rejeitado pela zona de resistência nua e puxado para baixo. Esse padrão de "rompimento seguido de uma puxada imediata" apareceu em todos os anos de eleição de meio de mandato: em 2018, após múltiplas rupturas falsas, vendas imediatas; em 2022, uma breve ruptura seguida de uma queda acentuada; e em 2014, embora tenha permanecido acima da zona de resistência por mais tempo, acabou recuando. Mais notavelmente, a avaliação do Bitcoin em relação ao S&P 500 também foi rejeitada na EMA de 20 e 21 semanas. Isso significa que o Bitcoin está sob pressão não apenas no preço absoluto, mas também continuará a ter desempenho inferior ao mercado de ações em termos relativos. A razão é simples: o S&P 500 é sustentado pelas expectativas de lucros de empresas de IA, enquanto as criptomoedas dependem mais da política monetária e da liquidez, ambas em deterioração. 3. Semana 16: O âncora do horário no final de junho Medições periódicas do ponto mais baixo ao ponto mais baixo mostram: em 2018, cada ponto baixo foi espaçado com cerca de 20 a 21 semanas de intervalo, e em 2014, cerca de 25 semanas. Estamos atualmente na semana 16. A janela de 20 semanas ocorre exatamente no final de junho, coincidindo com a próxima reunião de política do Federal Reserve (17 de junho) e a próxima decisão de juros do Banco do Japão. Historicamente, cerca de uma semana após o Banco do Japão aumentar as taxas de juros, o Bitcoin tende a atingir fundos de curto prazo. Agosto de 2024 é exatamente esse cenário: o Banco do Japão aumenta as taxas de juros→ o Bitcoin despenca → se recupera do fundo do poço. Se junho repetir esse cenário, a janela de recuperação após varrer o mínimo de $60.000 pode ser do final de junho ao início de julho. Resumo da operação Janela de fraqueza: Junho do ano das eleições de meio de mandato é um mês de fraqueza central, e a queda nas últimas duas semanas abriu caminho para a mínima de junho. Zona de Resistência: Bitcoin é rejeitado tanto em preço absoluto quanto em avaliação relativa. As altas impulsionadas pela IA no mercado de ações não se estendem às criptomoedas — a lógica que impulsiona as duas é completamente diferente. Âncora do horário: Semana 16→ Semana 20 = final de junho, coincidindo com as reuniões duplas do Federal Reserve + Banco do Japão. A probabilidade de ultrapassar o mínimo de $60.000 está aumentando. Junho não é o fim do mundo — pode ser o ponto de partida para uma recuperação na segunda metade do ano. Mas antes disso, a paciência é mais importante que a fé. Você acha que o BTC ultrapassará 60.000 em junho? Ou essa linha do tempo será quebrada?