钞能力玩家

"المؤسس يستريح، وADA انهار." هوسكنسون فقط ألقى "TTYL" على X ثم اختفى. وفي الوقت نفسه، انخفض $ADA إلى أقل من 0.20 دولار لأول مرة منذ خمس سنوات. لقد انخفض بنسبة تقارب 70٪ خلال العام الماضي، متبخرا بأكثر من 90٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق. انزلق الخالق بعيدا، وبدأ النظام البيئي ينزف. عملت TapTools لمدة أربع سنوات، ثم غادرت الإدارة وتم إغلاقها بالكامل بعد أسبوعين. أغلقت JPG.Store بشكل دائم الشهر الماضي، وحتى القمة السنوية ألغيت بسبب فارق 1.46٪ في الأصوات. حذر هوسكينسون من "موجة من الإخفاقات" في بداية العام، لكن داخل النظام البيئي، لا تزال الحكومة تكافح حول ما إذا كانت ستخصص الأموال. هذا الانهيار يسحب الدم من الداخل والخارج. السوق الهابطة بشكل عام هو جانب واحد، لكن الجذر الحقيقي للمشكلة يكمن في الجمود في حوكمة المجتمع. إذا بقيت أموال الخزانة عالقة في عملية التصويت، فلن تكون TapTools أبدا الأخيرة. لكي يتعافى قانون ADA، يجب أولا أن يتحمل أحدهم هذا الضغط البيعي، ثم يمكن للحوكمة أن تصل إلى توافق. قبل ذلك، كان صيد القاع مجرد مقامرة، وكانت فرص الفوز منخفضة. #星球日报

"كلما كانت الوظيفة أقوى، اقتربت زيادة الفائدة: هل لا يزال BTC يجرؤ على تحمل السكين الطائرة؟" أضاف ADP 122,000 شخص، وهو الأعلى منذ يناير 2025. كما ارتفعت فرص العمل في JOLTS إلى 7.62 مليون، وهو أعلى مستوى خلال عامين. بيانات التوظيف تجاوزت التوقعات مرارا، وبدلا من الحماس، أطلق السوق الإنذار. أوضح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، لوغان، أن سوق العمل متوازن بشكل عام، لكن التضخم لم يعود إلى هدف 2٪، والسياسة النقدية "لا تقيد الاقتصاد"—قد تكون هناك حاجة لرفع سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. كان هامك من الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند أكثر وضوحا: إذا ظل التضخم مرتفعا، "قد يتم اتخاذ إجراءات قريبا." ارتفعت التوقعات لرفع أسعار الفائدة — تظهر بيانات CME أن احتمال رفع الفائدة في يوليو ارتفع من شبه صفر إلى حوالي 8.4٪. واجهت سندات الخزانة الأمريكية فورا صفعا واسعا للبيع. تضرر البيتكوين أولا، حيث انخفض إلى أقل من 63,000 دولار، مع تلاشي فوائد العقود الآجلة التي تزيد عن 25 مليار دولار وتحولت أسعار التمويل إلى سلبية. "بيانات التوظيف الجيدة هي أخبار سيئة"—ومن المرجح أن يستمر هذا المنطق من شهرين إلى ثلاثة أشهر أخرى. لكي يعود الاحتياطي الفيدرالي إلى مسار خفض أسعار الفائدة، سيحتاج إلى إبقاء مؤشر النفقات الشخصية الأساسي أقل من 3٪ لعدة أشهر متتالية، بينما أضافت الرواتب غير الزراعية أقل من 75,000 ويتباطأ نمو الأجور. كانت بيانات الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة هي آخر بطاقة رئيسية قبل اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يونيو. إذا ظل الحلفاء غير الزراعيين أقوياء، فإن سيف رفع أسعار الفائدة الذي يلوح في الأفق فوق $BTC سيقترب أكثر. #美国ADP新增就业12 2000 شخص

"ترامب ليس في عجلة من أمره، لكن لا يمكن التوصل إلى نتائج أمام لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية" قال ترامب: طالما أن الأمريكيين لا يموتون، فإن الصراعات المتقطعة مقبولة. الإيحاء واضح — الولايات المتحدة ليست في عجلة من أمرها للتفاوض. في خطة إيران ذات المراحل الأربع، تناقش المرحلة الثانية هرمز فقط. قبل تنفيذ المرحلة الأولى من وقف إطلاق النار، كان حصار المضيق لا يزال ورقة مساومة. لم تتوقف الاتصالات بين الجانبين، لكن المفاوضات وصلت إلى طريق مسدود دون تقدم ملموس. تصاعدت العمليات العسكرية في نفس الوقت: في الساعات الأولى من 3 يونيو، استهدفت صواريخ إيرانية مقر الأسطول الخامس الأمريكي، واستهدفت الغارات الجوية الأمريكية أهدافا في جزيرة القمر الإيرانية. حالة نموذجية من نوع "القتال أثناء التفاوض"، دون أي اختراقات في القضايا الرئيسية. وفي الوقت نفسه، تدفع إيران تشريعات لإدارة مضيق هرمز، وتؤسس فرقة مهام مخصصة، ويستمر تهديد الحصار في التزايد. مسألة التعويضات في حالة مسدودة، وتصريح ترامب ب"تسامح مع الصراع" قد قلل فعليا من إلحاح المفاوضات الأمريكية. سيعقد اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في الفترة من 16 إلى 17 يونيو، أي بعد أقل من أسبوعين. كانت المرحلة الأولى من وقف إطلاق النار معلقة بالفعل على حافة الأحداث، ناهيك عن فتح المضيق. الولايات المتحدة ليست في عجلة من أمرها، ولا يمكن لإيران الحصول على التنازلات التي تريدها. قبل لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، لا تتوقع نتيجة واضحة. أسعار النفط لا تزال مرتفعة، ولا يمكن عكس توقعات رفع أسعار الفائدة. #美伊谈判: تم اقتراح إطار من أربع مراحل، لكن أسعار النفط لا تزال مرتفعة

"كالشي هو مجرد نقطة البداية؛ التغيير الحقيقي هو عندما يدخل العمالقة الميدان." في 3 يونيو، أطلقت كالشي رسميا أول عقد دائم لبيتكوين معتمد من لجنة تداول السلع الآدرالية (CFTC) في الولايات المتحدة. لكن في الأساس، هو مجرد "مكتشف طريق". ما يحدد المشهد حقا هو متى تدخل عمالقة مثل CME وناسداك، التي تمتلك أموالا مؤسسية ضخمة، إلى السوق. أوضحت CME أنها تخطط لإطلاق عقود دائمة مع البيتكوين بحلول نهاية عام 2026. إذا انضمت CME إلى المعركة، ستتغير الظروف تماما. حاليا، تمتلك بينانس وأوك إكس معا حوالي 48٪ من حصة السوق الدائمة العالمية. بحلول عام 2025، سيصل حجم التداول السنوي للعقود الدائمة العالمية إلى 90 تريليون دولار، مما يمثل ثلاثة أرباع إجمالي حجم تداول مشتقات العملات الرقمية. هذا السوق مغر جدا. دخول عمالقة وول ستريت يعني أن الصناديق المؤسسية ستخصص بشكل ضخم منتجات دائمة ضمن قنوات الامتثال. في الوقت الحالي، تعتبر كالشي "قنبلة إشارة"، ودخول العمالقة هو "إعادة الترتيب" الحقيقية—سواء في السوق الخارجية أو في السوق السوقية نفسها، التي تتمسك بالعقود الآجلة التقليدية، فسيواجه معركة صعبة. #美国首个合规BTC永续期货正式上线 $BTC

"تدفق 2.99 مليون في اليوم الأول، لكن بطاقات غرايسكل المفتوحة لم تنته بعد." رسوم HYPG هي 0.29٪، وهي الأدنى في الولايات المتحدة، مع مكافأة إضافية قدرها 2.2٪. تم ضخ حوالي 115 مليون دولار في التمويل الأولي، مع صافي القيمة الصافية لليوم الأول للصندوق 25.93 دولار. ومع ذلك، كان صافي التدفق في اليوم الأول فقط 2.99 مليون دولار. شهد 21Shares THYP تدفقات داخلة بقيمة 1.2 مليون دولار في يومها الأول، وجمعت Bitwise BHYP مرة 19 مليون دولار في يوم واحد. بالنسبة لمنتج آخر من Huidu، هذه البداية ليست سيئة، لكنها ليست مثيرة للإعجاب أيضا. فبعد كل شيء، تجاوزت التدفقات الصافية التراكمية من صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة ب$HYPE 141 مليون دولار. المشكلة الأساسية ليست في اليوم الأول—الاختبار الحقيقي كان الفتح الذي يقارب 684 مليون دولار في 6 يونيو. خلال ال 48 ساعة الماضية، جمعت جالاكسي ديجيتال والحوت الغامض ما يقرب من 29 مليون دولار. المؤسسات تتماثل لتحمل هذا الضغط البيعي، وتوفر قناة صناديق Grayscale منخفضة الرسوم مسار الدخول الأقل تكلفة لرأس المال طويل الأجل. 2.99 مليون يوان في اليوم الأول هي مجرد مقبلات؛ المعيار الحقيقي للتسعير لم يفتح بعد. #HYPE: تم إطلاق صندوق Grayscale ETF اليوم، وجذب عدة تراكمات مؤسسية

"بقيمة تبلغ 965 مليار، ما الذي يقلق Anthropic بشأنه؟" في 4 يونيو، أكدت الأخبار أن شركة أنثروبيك اختارت مورغان ستانلي وجولدمان ساكس لقيادة الطرح الأولي، مع أقرب وقت ممكن للإدراج في أكتوبر. في نهاية مايو، جمعت للتو 65 مليار يوان، وارتفعت قيمتها إلى 965 مليار يوان. قبل ثلاثة أشهر، كان لا يزال 380 مليار، أي أكثر من الضعف. الأرقام بالفعل مثيرة للإعجاب: إيرادات الربع الأول بلغت 4.8 مليار، والربع الثاني المتوقع أن تتجاوز 10.9 مليار، وارتفعت الإيرادات السنوية إلى 47 مليار، وربح التشغيل في الربع الثاني المتوقع أن يبلغ 559 مليون. لكن الفقاعات أيضا مرئية. استنادا إلى الإيرادات السنوية البالغة 4.4 مليار، فإن نسبة السعر إلى المبيعات حوالي 22 ضعف — ولا تعتبر الأعلى بين أسهم التقنية. ومع ذلك، على أساس الربح السنوي ربع السنوي، تكون نسبة السعر إلى الأرباح الضمنية حوالي 440 مرة. شركات التكنولوجيا الناضجة أعلى بمقدار 15-30 مرة، وأقوى أسهم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي لا تتجاوز 40-50 مرة. وقد أكمل بالفعل مشروع النمو المثالي الذي بلغ 965 مليار يوان خلال العقد الماضي. لماذا بداية خاطئة؟ الأهم ليس نقص الأموال—بل هو التقدم على OpenAI ووضع المعايير للإفصاحات المالية لشركات الذكاء الاصطناعي. من يطرح الطرح للاكتتاب العام أولا يحدد 'كيف يتم حساب الإيرادات، وكيف يتم حساب الربح.' سبيس إكس، أنثروبيك، وأوبن آي إي — ثلاث شركات لديها عمليات اكتتاب عام بتريليونات يوان — جمعت فقط 45 مليار دولار من الاكتتاب العام في الولايات المتحدة هذا العام. أكل من أكل لحم الخنزير أولا اللحم، بينما من وصل لاحقا قضم العظام. هذا الطرح العام الأولي ليس عن المال، بل عن التعريف. #Anthropic: جولدمان ساكس ومورغان يتصدران، وربما يطرحان للعلنة في أكتوبر $ANTHROPIC $OPENAI $SPCX

"من 'ممكن' إلى 'احتمال عالي'؟" أضافت ADP مايو 122,000 وظيفة جديدة، متجاوزة التوقعات. كما ارتفعت فرص العمل إلى 7.62 مليون، وهو أعلى مستوى خلال عامين. صرح لوغان مباشرة: قد تكون زيادات أسعار الفائدة هذا العام. السبب: أسعار الفائدة الحالية ببساطة لا يمكنها قمع الاقتصاد. تفاعل السوق بسرعة: احتمالية رفع سعر الفائدة في يوليو ارتفعت بشكل كبير. يبدو أن احتمال رفع سعر الفائدة في بوليماركت يقترب من 41٪ هذا العام. سيكون قرار الرواتب غير الزراعية يوم الجمعة قرارا رئيسيا. إذا تجاوزت رواتب غير المزارعين التوقعات مرة أخرى، فسيتم تحديد توقعات رفع الفائدة. بالنسبة $BTC، كل يوم من ارتفاع أسعار الفائدة يزيد الضغط عليه. في يوم الأربعاء، انخفض سعر البيتكوين إلى 63,000 دولار. قبل القطاع غير الزراعي، كان هذا السيف لا يزال معلقا في الهواء. #美国ADP新增就业12 2000 شخص

"المحادثات هي محادثات، الأقفال مقفلة، أسعار النفط صعبة النزول" اقترحت إيران خطة من أربع مراحل: وقف إطلاق النار أولا، ثم فتح المضيق. وهذا يعني أنه إذا لم يتم تنفيذ المرحلة الأولى، فإن الحصار يظل ورقة مساومة. يتوقف فريق التفاوض متى شاءوا، وتطلق الصواريخ متى أرادوا. في الساعات الأولى من 3 يونيو، تعرضت القاعدة العسكرية الأمريكية لضربة صاروخ إيراني. تراوحت أسعار نفط برنت بين 93-96 دولارا، أي أقل بمقدار 3٪ فقط من علامة 100 يوان. السوق ليس غبيا — إذا تحقق الاتفاق فعلا، قد يتم خفض القسط بمقدار 10-15 دولارا. لكن بمجرد تحقيق الحصار، ستتجاوز أسعار النفط 100 على الفور. وقف إطلاق النار بين إسرائيل ولبنان جزئي فقط؛ ولم يخفف هرمز قبضته. لا تتوقع أن تنخفض أسعار النفط على المدى القصير. إما أن تلعب بجدية، أو توقع عقدا حقيقيا. الذين يقفون في المنتصف جميعهم سلبيون. #美伊谈判: تم اقتراح إطار من أربع مراحل، لكن أسعار النفط لا تزال مرتفعة

"الباب للامتثال مفتوح—هل ستعود الأموال الخارجية؟" في 3 يونيو، أطلقت كالشي رسميا أول عقد دائم لبيتكوين معتمد من لجنة تداول السلع الآدرالية (CFTC) في الولايات المتحدة. بحلول عام 2025، سيتجاوز حجم التداول العالمي للعقود الدائمة 60 تريليون دولار، وهو مبلغ ضخم من رأس المال يعمل خارج الأطر التنظيمية لفترة طويلة. يهدف إصدار لجنة تداول السلع الآجلة إلى توجيه حجم التداول إلى الولايات المتحدة من المنصات الخارجية. تمت الموافقة على كوينبيس أيضا في نفس اليوم، وأعلنت كراكن أنها ستتابع خلال 30 يوما. قنوات الامتثال البرية بدأت تفتح. ومع ذلك، تواجه تدفقات رأس المال المؤسسي مقاومة للعودة. مزايا المنصات الخارجية مثل الرافعة المالية العالية، والهامش المرن، وحواجز الدخول المنخفضة يصعب استبدالها على المدى القصير. تجري لجنة تداول السلع الآديف مراجعات حالة بحالة لجميع المنتجات المستدامة الجديدة، وستحد كفاءة الموافقة من سرعة تنويع المنتجات. والأهم من ذلك، أن الامتثال يعني ضوابط أكثر صرامة على المخاطر، ومتطلبات الهامش، وحدود المراكز، مما قد يردع بعض المستخدمين الخارجيين الذين لديهم شهية أعلى للمخاطر. على المدى القصير، سيكون من الصعب تحويل الأموال الخارجية من السوق البري. على المدى الطويل، يتم تدريجيا تأسيس اليقين القانوني والثقة المؤسسية التي يجلبها الامتثال. جوهر هذه المنافسة ليس "من يمكنه أن يكون أسرع"، بل "من يستطيع إيجاد توازن بين السلامة والكفاءة." في الوقت الحالي، لا تزال المنصات البحرية تسيطر على الأفضلية، لكن جاذبية الامتثال تزداد. #美国首个合规BTC永续期货正式上线 $BTC

"فتح 680 مليون — هل يمكن للمؤسسات التعرف عليها مسبقا؟" في 6 يونيو، سيفتح $HYPE 684 مليون دولار، أي ما يمثل 2.54٪ من المعروض المتداول. النسبة ليست كبيرة، لكن الكمية المطلقة كبيرة. لقد اتخذت المؤسسات إجراءات مسبقة. اشترت عناوين A16z أكثر من 550,000 رمز خلال ثلاثة أيام، أي حوالي 40 مليون دولار. ثلاث محافظ سحبت 560,000 من كراكن، وتم رهن 41.53 مليون دولار مباشرة. خلال اليومين الماضيين، سحبت المؤسسات أكثر من 145 مليون دولار إجمالا. وهذا يعني أنهم قد حصلوا بالفعل على ما يقرب من ربع حصة الفتح مسبقا. من ناحية أخرى، افتتح 0x97f الحوت مركزا بيع بقيمة 10 أضعاف بقيمة 18.77 مليون دولار، مع مكاسب غير محققة تجاوزت مليون دولار. كل من الثيران والدببة يراهنون على الغد. حكمي: فتح القفل سيجلب ضغطا على البيع، لكنه يمكن امتصاصه. المؤسسات تمتلك موارد واسعة، وتشكل صناديق المؤشرات المتداولة ذات القفل على الرهان + الرسوم المنخفضة دعما هيكليا. على المدى القصير، هناك فرصة للدببة، لكن لا يستحق المراهنة بشكل كبير على حدوث انهيار. النقطة الأساسية هي أنه بمجرد فتحها، من غير المرجح جدا أن تصدر هذه الدفعة من الشرائح مرة أخرى. #HYPE: تم إطلاق صندوق Grayscale ETF اليوم، وجذب عدة تراكمات مؤسسية #HYPE: تم إطلاق صندوق Grayscale ETF اليوم، وجذب عدة تراكمات مؤسسية